循序渐进：如何创建可行的氢气生态系统

世界正在押注氢气的未来。这种最基本的元素正被寄予着解决全球气候变化问题的厚望。能源咨询顾问公司伍德·麦肯兹（Wood Mackenzie）的行业分析师们正在追踪近800个低碳氢项目，比2021年春季的项目数增加了两倍，预计电解槽容量超过300千兆瓦。与此同时，国际能源署的此类项目已经近1000个，但仍因没有足够的投资而无法完全满足预期需求。

氢气种类丰富优势多，巨大潜力待开发

“低碳氢项目”的热潮具有很强的合理性。“绿” 氢由可再生能源供电的水电解来制造，这是一项简单、成熟的技术，不会排放二氧化碳或其他温室气体。替代品“蓝”氢，尽管由天然气制得，但95%的排放物都能在源头被捕获，且大部分排放物不含二氧化碳。此外，还存在其他干净的、不同颜色的氢气，比如利用现有化学工艺制成的“蓝绿”氢；以及核反应堆发电供电解制成的“粉”氢等。

氢气一经制成，便能够安全使用，并可利用大量现有的天然气基础设施安全地运输。氢气有助于所谓“难减排”的工业流程脱碳，如在生产过程中需要大量热量的钢铁和化工生产。氢气也能及时应用于长途运输，甚至用于家庭供热网中。最重要的是，氢气可用于长期储能，这可与短期储能的提供者——电池，一并满足电网间歇性可再生能源供应。

尽管氢气有诸多优势，但我们必须意识到，“氢经济”时代的帷幕才刚刚拉开。如今，氢气产量微乎其微，而几乎所有氢气都是灰氢，换句话说，这些氢气是用天然气和排放至大气中的二氧化碳制成的，主要用途局限于石油化工行业。

可行的氢气生态系统，需多方共同努力构建

为实现大规模制氢，建立包括运输、储存和终端市场在内的完整的生态系统，我们主要应聚焦两件事。

首先，政府应实施赏罚并存的激励措施。奖励措施如提供补贴，将绿氢价格从当前的每公斤约5至10美元，降低至每公斤2美元，从而刺激产量大幅增加。美国刚刚通过的《通胀削减法案》（the Inflation Reduction Act）中，为每公斤绿氢提供3美元补贴，就是很好的例子。处罚措施如定制氢气使用约束条款，即必须在家用天然气加热系统中混合一定比例的氢气。

除此之外，终端用户要准备好为使用氢气及氨气等相似气体支付溢价，当价格下降至具备竞争力的水平时，自由市场才会发挥作用。同样，这可以通过公共政策加以鼓励，但需要时间。

然而，业内大多数人坚信这一天终会到来。这就解释了为什么会有不断涌现的新项目，也解释了为什么终端用户愿意签署多年协议，以获取某个特定开发项目的成果。这也使得投资者和银行能够放心地为项目提供所需贷款和股权融资。

目前，成交价格、供应时长及氢气买家的承诺条款是该行业正在探索的主要领域。我们已经为氢项目建立了经济和金融模型，以计算出所需的价格。分析表明，低电价投入是决定氢气价格的关键因素。这意味着能够提供最低成本电力的国家将拥有成为未来氢气供应国的天然优势。

在此过程中，我们法国兴业银行扮演的角色既是传统的项目融资公司——就资本结构给出建议，为新项目筹集款项并提供贷款；同时也逐渐成为商业顾问——通常在融资开始前一年甚至更早以前就开始帮助客户，为开发商和承购商相互引荐，并引入尽职调查专家。

氢能源的未来，亚洲最具潜力

虽然全世界都在押注氢能源，但亚洲是最具潜力的地方。澳大利亚拥有大量的土地、太阳能和风能，因此很可能是全世界最大的、领先的绿氢和绿氨生产国之一。印度是一个极低成本的电力生产国，并且拥有悠久的合成氨生产历史，也有成为未来氢气和绿氨的生产强国的潜力。日本、韩国和东南亚将成为氢气和氨气的消费大国，它们已经建造了大量基础设施——日本拥有38个液化天然气终端，是迄今为止世界上最多的国家。日本造船厂也在建造各种专用氢氨运输船，而新加坡正在计划与马来西亚和印度尼西亚建设一个区域性管道网。
在未来几年里，项目和开发商或许会呈减少态势，因为并非每个人都有足够的风险资本和管理能力。也许有人会对此有所失望，但这终将是一个良性的过程。我们相信，一定会迎来一个健全的、经济可行的氢行业，为地球零排放做出积极贡献。

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